10月12日，周一亚洲时段，美元/日元在前一交易日录得小幅上涨后回落，徘徊于158.10附近。由于日本市场因体育日公共假期休市，该货币对可能因交易清淡而波动有限。

  在日本央行10月29日至30日会议之前，政策制定者将审议更多第三季度数据，预计这些数据将显示出口保持韧性，同时企业和家庭成本居高不下。不过，在9月加息之后，连续再次加息的可能性不大。

  日本央行行长植田和男指出，2022年在疫情相关供应链中断和需求强劲复苏之后，北美和欧洲通常会出现快速收紧的步伐。市场参与者目前预计，央行将在12月或1月将隔夜利率目标从1.25%上调至1.50%，这将是本轮周期中的第七次加息，之后可能在3月或4月进一步上调至1.75%。

  与此同时，由于美国国内经济情绪走弱，美元承压，美元/日元失去支撑。密歇根大学消费者信心指数10月降至46.3，低于9月的48.1，也不及市场预期的47.6。投资者现在正关注关键通胀指标，9月消费者物价指数和生产者物价指数分别定于周三和周四公布。

  市场对美联储货币政策的预期仍然谨慎，芝加哥商品交易所美联储观察工具显示，本月加息至少25个基点的概率仅为17.7%，低于一周前的24.4%。相反，市场参与者预计美联储12月会议加息的概率为84.1%。在更广泛的宏观不确定性之外，能源市场担忧再度浮现，此前美国总统特朗普表示，在也门胡塞武装对利雅得国际机场发动又一次致命袭击后，他正在考虑加入沙特阿拉伯针对伊朗支持的胡塞武装的行动。

  更高的美国实际收益率凸显增长和利率预期

  Nordea的Sara Midtgaard指出，“近期美国国债收益率上升，主要反映的是预期短期实际利率走高，而非期限溢价大幅上升。”她解释称，“实际收益率是投资者在考虑通胀后所要求的回报”，并指出“当市场预期实际增长更强或实际利率路径更高时，实际收益率往往会上升”，这凸显出近期收益率的变动更多是由增长和政策预期变化推动，而非对长期风险重新定价。