5月15日，周五，随着凯文·沃什（Kevin Warsh）正式履新美联储主席，金融市场迅速做出反应。市场定价逻辑发生显着转变：美债收益率飙升（10年期突破4.5%关键心理水平）、美元需求增强，以及对中美峰会能否实质性缓解全球能源冲击的怀疑情绪主导了交易。

  沃什的“政策底色”与市场定价

  尽管现任官员保持观望，但债券市场已开始为沃什领导下的结构性不同美联储做准备。市场关注点在于沃什对通胀的容忍度可能明显低于鲍威尔时代。

  政策批评史：沃什曾将美联储20212022年延迟收紧政策称为“致命的政策错误”，并强烈批评长期资产购买扭曲了市场。

  利率预期重构：虽然美联储基金期货目前仅暗示年底前加息概率约40%，但更重要的转变是“更长时间高利率”的预期被强化。市场不再押注快速降息，而是适应可能更鹰派的利率路径。

  地缘政治：峰会言辞难消原油溢价

  尽管特朗普与中国国家主席习近平在北京举行峰会，但能源市场并未表现出对地缘风险缓解的信心。

  油价坚挺：布伦特原油仍维持在107美元附近，表明交易员认为霍尔木兹海峡危机远未解决。

  言辞模糊：特朗普称双方对伊朗“感受非常相似”并希望海峡开放，中国外交部呼吁“全面持久停火”，但缺乏具体的操作细节。这种模糊性阻碍了原油市场移除巨额战争溢价，加深了投资者对下半年能源驱动通胀压力持续的担忧。

  市场表现：收益率冲击与货币分化

  资产联动：美债收益率上升引发亚洲股市（尤其是韩国）疲软，全球金融环境趋紧。

  外汇市场：美元在亚洲时段普遍领涨。日元因防御性布局略有走强，欧元表现优于大多数商品货币。新西兰元表现最弱，其次是澳元和瑞郎，英镑和加元表现混合。

  英镑/美元技术分析

  短期偏空：从1.3158的反弹似乎已在1.3657完成，盘中偏差重回下行。若决定性跌破1.3158，目标将指向1.2948（100%预测位）。

  中期结构：从1.3867的走势被视为从2022年低点1.0351起涨势中的修正。只要1.3008支撑位守住，中期看涨趋势仍存，跌破1.3867后有望挑战2021年高点1.4248。若失守1.3008，则可能深跌至38.2%回撤位1.2524。