7月20日，欧市盘中，欧元/加元回吐日内跌幅后仍处负值区域，交投于1.6030附近，受德国PPI数据疲弱拖累欧元表现，叠加油价上涨托举商品属性加元影响，交叉盘整体承压。

  基本面

  德国6月PPI同比上升1.8%，虽延续生产者通胀连续三个月上升的趋势，但增速较5月2.2%的峰值（2023年5月以来最大年度增幅）明显放缓；按月计算环比下降0.3%，回吐5月0.3%的涨幅，为2月以来首次月度下跌，降幅略大于市场预期的0.2%，欧元区第一大经济体的生产端通胀边际缓解，欧元短期支撑减弱。

  加元侧作为全球主要原油出口国，本币与油价联动紧密：当前美伊临时和平协议破裂，美国已连续第九晚对伊发动打击，伊朗宣布双方停火实际已被放弃，德黑兰加大了对霍尔木兹海峡附近船只的袭击，美国也恢复了对伊朗港口的封锁，关键能源通道中断风险陡升，7月以来油价累计飙升近20%，加元获强劲托举。

  欧弱加元强的格局下，交叉盘延续贬值逻辑，后续可关注周四欧央行会议对欧元区通胀的表态，以及霍尔木兹海峡后续供给进展，若油价进一步上行，交叉盘贬值节奏将加快。

  技术面

  日线图上欧元/加元仍处6月中旬开启的温和下行通道内，当前1.6030较此前1.6070的盘整位进一步回落，偏空结构未改，14日相对强弱指数低于50中轴，动能偏弱。

  即时为近期盘整中枢1.6070，突破才缓解短期跌势，进一步看欧央行决议前的震荡高点；即时为1.6000心理关口，若跌破将打开进一步下行空间，更下可参考6月中旬以来下行通道下轨区域。